Menilai opsi saham

Menilai Prosedur Opsi Saham untuk Menjalankan Proses Hibah Penilaian Proses Proses Hibah Hibah Proses melaksanakan model Harga Black-Scholes untuk hibah yang Anda pilih. Anda dapat menjalankan proses dalam modus pratinjau atau konfirmasi. Untuk menjalankan proses: Akses halaman Penilaian Hibah Proses. Tentukan ID saham, ID penilaian, dan tahun-tahun kehidupan yang diharapkan agar hibah dihargai. Tunjukkan apakah Anda ingin melihat pratinjau atau mengkonfirmasi penilaian. Pilih hibah untuk disertakan dalam proses. Jalankan prosesnya. Process Grant Valuation Page Gunakan halaman Valuation Grant Proses (STRUNCTLVALUE) untuk menjalankan proses Grant Grant Valuation (Black Scholes). Pilih Stock, lalu pilih Valuation, lalu pilih Process Grant Valuation Image: Process Grant Valuation page Contoh ini menggambarkan halaman Grant Grant Grant. Masa Tinggal yang Diharapkan Masukkan sisa sisa kehidupan yang Anda anggap sesuai untuk kelompok pilihan yang Anda hargai. (Anda dapat menggunakan laporan Analisis Kehidupan yang Diharapkan untuk membantu menentukan nomor ini.) Sosok yang Anda masukkan menentukan rangkaian variabel yang diambil sistem dari Tabel Perkiraan untuk digunakan dalam Model Black-Scholes. Sistem berputar jika Anda memasukkan angka dengan desimal yang sama dengan atau melebihi 0,50. Misalnya, 3.5 dan 3.6 dibulatkan menjadi 4. Jika ID Penilaian mewakili beberapa metode penilaian, proses Penilaian secara otomatis akan menambahkan jumlah yang Anda masukkan dalam bidang ini ke panjang setiap periode vesting. Kehidupan yang diharapkan harus melampaui tanggal pelelangan pertama namun tidak dapat melampaui akhir masa kedaluwarsa terakhir. Sebagai contoh, asumsikan hari ini adalah 07012001, tanggal pelelangan pertama adalah 07012003, dan tanggal kedaluwarsa terakhir adalah 07012011. Dalam kasus ini, tahun-tahun kehidupan yang diharapkan dapat antara 2 dan 10. Penilaian Run Type Preview Valuation Report dan Create Valuation Records Anda dapat Pratinjau penilaian untuk sekelompok hibah sebelum Anda membuatnya. Preview mencetak laporan Valuation Detail tanpa menyimpan catatan penilaian ke database. Laporan ini merinci hasil perhitungan valuasi untuk setiap hibah yang diproses. Anda dapat melihat pratinjau valuasi, mengubah nilai pada Tabel Penilaian dan menjalankan proses pratinjau lagi. Bila Anda membuat catatan penilaian untuk setiap hibah yang diproses, sistem juga mencetak laporan Detail Penilaian. Setelah Anda membuat ID Penilaian untuk jangka waktu tertentu, Anda tidak dapat mengubahnya kecuali jika Anda pertama kali membalik semua catatan penilaian untuk ID Penilaian. Opsi Opsi Saham: Masalah Harga dan Penilaian oleh John Summa. CTA, PhD, Pendiri HedgeMyOptions and OptionsNerd Penilaian ESO adalah isu yang kompleks namun dapat disederhanakan untuk pemahaman praktis sehingga pemegang ESO dapat mengambil keputusan mengenai pengelolaan kompensasi ekuitas. Penilaian Setiap opsi akan memiliki nilai lebih atau kurang darinya tergantung pada faktor penentu utama berikut: volatilitas, waktu yang tersisa, tingkat bunga bebas risiko, harga strike dan harga saham. Ketika penerima opsi diberi hak pemberian ESO (bila dipekerjakan) untuk membeli 1.000 saham dari saham perusahaan dengan harga strike 50, misalnya, biasanya harga tanggal pemberian saham sama dengan harga strike. Melihat tabel di bawah ini, kami telah menghasilkan beberapa penilaian berdasarkan model Black-Scholes yang terkenal dan banyak digunakan untuk opsi harga. Kami telah memasukkan variabel kunci yang disebutkan di atas sambil memegang beberapa variabel lain (yaitu perubahan harga, suku bunga) yang ditetapkan untuk mengisolasi dampak perubahan nilai ESO dari peluruhan nilai waktu dan perubahan volatilitas saja. Pertama-tama, ketika Anda mendapatkan hibah ESO, seperti yang terlihat pada tabel di bawah ini, meskipun pilihan ini belum termasuk dalam uang, mereka tidak berharga. Mereka memiliki nilai signifikan yang dikenal sebagai waktu atau nilai ekstrinsik. Sementara waktu untuk spesifikasi kadaluwarsa dalam kasus sebenarnya dapat diabaikan dengan alasan bahwa karyawan mungkin tidak tinggal bersama perusahaan selama 10 tahun penuh (diasumsikan di bawah ini adalah 10 tahun untuk penyederhanaan), atau karena penerima beasiswa dapat melakukan latihan dini, beberapa asumsi nilai wajar Disajikan di bawah ini menggunakan model Black-Scholes. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Apa itu Opsi Uang dan Cara Menghindari Opsi Penutupan di bawah Nilai Instrinsik.) Dengan asumsi Anda menahan ESO Anda sampai kadaluarsa, tabel berikut ini memberikan catatan nilai yang akurat untuk ESO dengan harga latihan 50 tahun dengan 10 Kadaluarsa dan jika di uang (harga saham sama dengan strike price). Misalnya, dengan volatilitas diasumsikan 30 (asumsi lain yang umum digunakan, tapi yang mungkin mengecilkan nilai jika volatilitas aktual sepanjang waktu ternyata lebih tinggi), kita melihat bahwa pada saat memberikan opsi bernilai 23.080 (23.08 x 1.000 23.080 ). Dengan berlalunya waktu, katakanlah dari 10 tahun sampai tiga tahun sampai kadaluarsa, ESO kehilangan nilai (lagi-lagi dengan asumsi harga saham tetap sama), turun dari 23.080 menjadi 12.100. Ini adalah kehilangan nilai waktu. Nilai Teoretis ESO Sepanjang Waktu - 30 Asumsi Volatilitas Gambar 4: Harga nilai wajar untuk ESO saat ini dengan harga pelaksanaan 50 dengan asumsi yang berbeda mengenai waktu yang tersisa dan volatilitas. Gambar 4 menunjukkan jadwal harga yang sama dengan waktu yang tersisa sampai kadaluarsa, namun di sini kita menambahkan tingkat volatilitas yang diasumsikan lebih tinggi - sekarang 60, naik dari 30. Plot kuning menunjukkan volatilitas yang diasumsikan lebih rendah dari 30, yang menunjukkan nilai wajar yang berkurang sama sekali Titik waktu Plot merah, sementara itu, menunjukkan nilai dengan volatilitas yang diasumsikan lebih tinggi (60) dan waktu yang berbeda tersisa pada ESO. Jelas, pada tingkat volatilitas yang lebih tinggi, Anda menunjukkan nilai ESO yang lebih besar. Sebagai contoh, pada tiga tahun yang tersisa, bukan hanya 12.000 seperti pada kasus sebelumnya pada volatilitas 30, kita memiliki 21.000 nilai pada 60 volatilitas. Jadi, asumsi volatilitas dapat berdampak besar terhadap nilai teoritis atau nilai wajar, dan harus menjadi keputusan faktor dalam mengelola ESO Anda. Tabel di bawah menunjukkan data yang sama dalam format tabel untuk 60 tingkat volatilitas yang diasumsikan. (Pelajari lebih lanjut tentang penghitungan nilai opsi di ESO: Menggunakan Model Black-Scholes.) Nilai Teoretis ESO Sepanjang Waktu 60 Asumsi Volatilitas Opsi Opsi Pertaruhan Anda mungkin telah sukses mengalahkan pasar dengan memperdagangkan saham menggunakan proses disiplin yang mengantisipasi kebaikan. Bergerak naik atau turun. Banyak trader juga mendapatkan kepercayaan diri untuk menghasilkan uang di pasar saham dengan mengidentifikasi satu atau dua saham bagus yang mungkin akan segera bergerak. Tapi jika Anda tidak tahu bagaimana memanfaatkan gerakan itu, Anda mungkin terbaring dalam debu. Jika ini terdengar seperti Anda, mungkin waktunya untuk mempertimbangkan menggunakan opsi untuk memainkan langkah selanjutnya. Artikel ini akan membahas beberapa faktor sederhana yang harus Anda pertimbangkan jika Anda berencana untuk berdagang opsi untuk memanfaatkan pergerakan saham. Opsi Harga Sebelum terjun ke dunia pilihan perdagangan, investor harus memiliki pemahaman yang baik mengenai faktor-faktor yang menentukan nilai suatu opsi. Ini termasuk harga saham saat ini, nilai intrinsiknya. Waktu sampai kadaluarsa atau nilai waktu. keriangan. Suku bunga dan dividen tunai yang dibayarkan. (Jika Anda tidak tahu tentang blok bangunan ini, lihat opsi Dasar Opsi dan Opsi Harga kami.) Ada beberapa model penentuan harga opsi yang menggunakan parameter ini untuk menentukan nilai pasar wajar opsi. Dari jumlah tersebut, model Black-Scholes paling banyak digunakan. Dalam banyak hal, pilihan sama seperti investasi lainnya karena Anda perlu memahami apa yang menentukan harga mereka agar dapat menggunakannya untuk memanfaatkan pergerakan pasar. Driver Utama dari Opsi Harga Mari kita mulai dengan driver utama dari harga opsi: harga saham saat ini, nilai intrinsik, waktu hingga kadaluarsa atau nilai waktu, dan volatilitas. Harga saham saat ini cukup jelas. Pergerakan harga saham naik atau turun memiliki efek langsung - meski tidak sama - terhadap harga opsi. Karena harga saham naik, semakin besar kemungkinan harga opsi panggilan akan naik dan harga opsi put akan turun. Jika harga saham turun, maka kebalikannya kemungkinan besar akan terjadi pada harga panggilan dan penempatan. (Untuk membaca terkait, lihat ESO: Menggunakan Model Black-Scholes.) Nilai Intrinsik Nilai intrinsik adalah nilai yang diberikan pilihan apakah jika diberikan pada hari ini. Pada dasarnya, nilai intrinsik adalah jumlah dimana harga strike dari suatu opsi ada dalam uang. Ini adalah bagian dari harga opsi yang tidak hilang karena berlalunya waktu. Persamaan berikut dapat digunakan untuk menghitung nilai intrinsik dari call atau put option: Call Option Intrinsic Value Underlying Stocks Price Price Call Strike Price Put Option Intrinsic Value Masukkan Harga Strike Underlying Stocks Current Price Nilai intrinsik dari suatu opsi mencerminkan financial yang efektif. Keuntungan yang akan dihasilkan dari latihan segera pilihan itu. Pada dasarnya, ini adalah pilihan nilai minimum. Pilihan perdagangan dengan uang atau uang tidak memiliki nilai intrinsik. Misalnya, katakanlah saham General Electric (GE) menjual di 34,80. Opsi panggilan GE 30 akan memiliki nilai intrinsik 4,80 (34,80 30 4,80) karena pemegang opsi dapat menggunakan pilihannya untuk membeli saham GE pada tanggal 30 dan kemudian berbalik dan menjualnya secara otomatis di pasar untuk 34,80 - keuntungan 4,80. Dalam contoh yang berbeda, opsi panggilan GE 35 akan memiliki nilai intrinsik nol (34,80 35 -0,20) karena nilai intrinsiknya tidak negatif. Penting juga untuk dicatat bahwa nilai intrinsik juga bekerja dengan cara yang sama untuk opsi put. Misalnya, pilihan opsi GE 30 puting akan memiliki nilai intrinsik nol (30 34,80-4,80) karena nilai intrinsiknya tidak negatif. Di sisi lain, pilihan opsi GE 35 akan memiliki nilai intrinsik 0,20 (35 34,80 0,20). Nilai Waktu Nilai opsi adalah jumlah dimana harga opsi melebihi nilai intrinsik. Hal ini terkait langsung dengan berapa banyak waktu yang dimiliki opsi sampai habis masa berlakunya serta volatilitas saham. Rumus untuk menghitung nilai waktu suatu opsi adalah: Nilai Opsi Opsi Harga Intrinsik Semakin banyak waktu yang dimiliki opsi sampai habis masa berlakunya, semakin besar peluangnya untuk menghasilkan uang. Komponen waktu dari pilihan meluruh secara eksponensial. Turunan aktual dari nilai waktu suatu opsi adalah persamaan yang cukup kompleks. Sebagai aturan umum, sebuah opsi akan kehilangan sepertiga nilainya selama paruh pertama kehidupannya dan dua pertiga selama paruh kedua hidupnya. Ini adalah konsep penting bagi investor sekuritas karena semakin dekat Anda sampai kadaluarsa, semakin banyak pergerakan dalam keamanan yang mendasar diperlukan untuk mempengaruhi harga opsi. Nilai waktu sering disebut sebagai nilai ekstrinsik. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Pentingnya Nilai Waktu.) Nilai waktu pada dasarnya adalah premi risiko yang diminta oleh penjual opsi untuk memberi pilihan kepada pembeli hak untuk membeli kembali persediaan sampai tanggal opsi berakhir. Ini seperti premi asuransi pilihan semakin tinggi risikonya, semakin tinggi biaya untuk membeli opsi tersebut. Melihat kembali contoh dari atas, jika GE melakukan perdagangan pada 34,80 dan opsi call GE 30 bulan sampai kedaluwarsa diperdagangkan pada 5, nilai opsi adalah 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). Sementara itu, dengan perdagangan GE di 34,80, call option GE 30 call pada 6,85 dengan sembilan bulan hingga kadaluarsa memiliki nilai waktu 2,05. (6,85-4,80 2,05). Perhatikan bahwa nilai intrinsiknya sama dan semua perbedaan harga opsi strike price yang sama adalah nilai waktu. Nilai waktu opsi juga sangat bergantung pada volatilitas karena pasar memperkirakan saham akan muncul hingga kadaluarsa. Untuk saham dimana pasar tidak mengharapkan saham bergerak banyak, pilihan nilai waktu akan relatif rendah. Kebalikannya berlaku untuk saham yang lebih mudah menguap atau yang memiliki beta tinggi. Terutama karena ketidakpastian harga saham sebelum opsi berakhir. Pada tabel di bawah ini, Anda bisa melihat contoh GE yang telah dibahas. Ini menunjukkan harga perdagangan GE, beberapa harga strike dan nilai intrinsik dan waktu untuk call dan put options. General Electric dianggap sebagai saham dengan volatilitas rendah dengan beta 0,49 untuk contoh ini. Amazon Inc. (AMZN) adalah stok yang jauh lebih mudah menguap dengan versi beta 3,47 (lihat Gambar 2). Bandingkan opsi panggilan GE 35 dengan sembilan bulan sampai kadaluarsa dengan pilihan panggilan AMZN 40 dengan sembilan bulan sampai kadaluarsa. GE hanya memiliki 0,20 untuk bergerak naik sebelum harganya, sementara AMZN memiliki 1,30 untuk bergerak naik sebelum harganya. Nilai waktu dari opsi ini adalah 3,70 untuk GE dan 7,50 untuk AMZN, menunjukkan premi signifikan pada opsi AMZN karena sifat volatile saham AMZN. Gambar 2: Amazon (AMZN) Hal ini membuat - penjual opsi GE tidak akan mengharapkan untuk mendapatkan premi substansial karena pembeli tidak mengharapkan harga saham bergerak secara signifikan. Di sisi lain, penjual opsi AMZN dapat mengharapkan untuk menerima premi yang lebih tinggi karena sifat volatile saham AMZN. Pada dasarnya, ketika pasar yakin saham akan sangat fluktuatif, nilai waktu opsi naik. Di sisi lain, ketika pasar yakin saham akan kurang stabil, nilai waktu opsi turun. Ekspektasi pasar volatilitas saham di masa depan inilah yang menjadi kunci harga opsi. (Teruslah membaca tentang masalah ini dalam The ABCs Of Option Volatility.) Efek volatilitas sebagian besar bersifat subyektif dan sulit untuk dihitung. Untungnya, ada beberapa kalkulator yang bisa digunakan untuk membantu memperkirakan volatilitas. Untuk membuat ini lebih menarik lagi, ada juga beberapa jenis volatilitas - dengan tersirat dan historis yang paling terkenal. Ketika investor melihat volatilitas di masa lalu, hal itu disebut volatilitas historis atau volatilitas statistik. Volatilitas Sejarah membantu Anda menentukan besarnya pergerakan masa depan dari persediaan yang mendasarinya. Secara statistik, dua pertiga dari semua kejadian harga saham akan terjadi dalam plus atau minus satu standar deviasi dari saham bergerak selama periode waktu yang ditentukan. Volatilitas historis terlihat kembali pada waktunya untuk menunjukkan betapa bergejolaknya pasar. Ini membantu pilihan investor untuk menentukan harga pelaksanaan mana yang paling sesuai untuk dipilih sesuai dengan strategi yang ada dalam pikiran mereka. (Untuk membaca lebih lanjut tentang volatilitas, lihat Menggunakan Volatilitas Historis Untuk Mengukur Risiko Masa Depan. Kegunaan dan Kelemahan Volatilitas.) Volatilitas tersirat adalah apa yang tersirat oleh harga pasar saat ini dan digunakan dengan model teoritis. Ini membantu menentukan harga opsi yang ada saat ini dan membantu pemain opsi untuk menilai potensi perdagangan opsi. Implied volatility mengukur opsi trader mana yang akan memilih volatilitas masa depan. Dengan demikian, volatilitas tersirat merupakan indikator sentimen pasar saat ini. Sentimen ini akan tercermin dalam harga opsi membantu pedagang opsi untuk menilai volatilitas opsi dan volatilitas masa depan berdasarkan harga opsi saat ini. The Bottom Line Seorang investor saham yang tertarik untuk menggunakan opsi untuk menangkap potensi pergerakan dalam saham harus mengerti bagaimana harga opsi. Selain harga saham yang mendasarinya, kunci yang menentukan harga suatu opsi adalah nilai intrinsiknya - jumlah harga strike option adalah in-the-money - dan nilai waktunya. Nilai waktu terkait dengan berapa banyak waktu yang dimiliki opsi sampai habis masa berlakunya dan volatilitas opsi. Volatilitas sangat menarik bagi pedagang saham yang ingin menggunakan opsi untuk mendapatkan keuntungan tambahan. Volatilitas historis memberi investor perspektif relatif tentang bagaimana dampak volatilitas opsi harga, sementara opsi harga saat ini memberikan volatilitas tersirat yang diperkirakan pasar saat ini di masa depan. Mengetahui volatilitas saat ini dan yang diharapkan dengan harga opsi sangat penting bagi setiap investor yang ingin memanfaatkan pergerakan harga saham. Jenis struktur kompensasi yang biasanya digunakan oleh hedge fund manager di bagian kompensasi mana yang berbasis kinerja. Perlindungan terhadap hilangnya pendapatan yang akan terjadi jika tertanggung meninggal dunia. Penerima manfaat bernama menerima. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan.